界面新闻记者 | 尹靖霏

*ST景峰（000908.SZ）股价一路狂飙。

8月22日开盘，*ST景峰再度涨停，开盘即大涨5.14%，报3.27元/股，市值近29亿元。当日ST板块也震荡走高，ST百利（603959.SH）、*ST富润（600070.SH）、*ST金时（002951.SZ）等多股涨停，ST易联众（300096.SZ）盘中涨超11%。

随着*ST景峰股价持续走高，风险已经暗藏。8月9日该股遭遇“天地板”，而后两个交易日均出现一字跌停。

一位上市公司董秘告诉界面新闻：“当前A股市场情绪不佳，不少ST概念股抛出破产重整，引入战略投资者等积极保壳的信号吸引了不少游资和小众资金，但其本质还是短期投机行为，游资对ST股爆炒后往往留下一地鸡毛，中小股民难以迅速脱身，应警惕其中的风险。”

在此次爆炒中，众多游资再次现身，尤其以拉萨天团最为显著。从7月1日至今，东方财富拉萨天团多次登上交易异动成交营业部排行榜。

比如，截至7月26日连续3个交易日内东方财富旗下3家营业部上榜，东方财富拉萨团结路第二证券营业部、拉萨东环路第二证券营业部、拉萨金融城南环路证券营业部合计买入1110万元，卖出472万元。

又如，截至8月13日连续3个交易日内，东方财富拉萨天团占据了前5大交易异动席位。东方财富旗下拉萨东环路第二证券营业部、拉萨东城区江苏大道证券营业部、拉萨金融城南环路证券营业部、拉萨东环路第一证券营业部、拉萨团结路第二证券营业部当日买入2210万元，合计卖出2365万元。

*ST景峰注册地和办公地均为湖南省常德市，主营业务聚焦于心脑血管、骨科、抗肿瘤三大领域，产品主要以参芎葡萄糖注射液、心脑宁胶囊、盐酸替罗非班氯化钠注射液、盐酸替罗非班注射用浓溶液等心脑血管领域产品为主。

公司曾多次更换实际控制人，2003年实际控制人系平江县地方国资，2010年为长城资管，此后又变更为自然人，当前公司实际控制人系叶湘武。

2023年11月2日债权人向法院申请该公司破产预重整，此后长城资产发挥了重要作用，欲与常德市地方国资欲手拯救该上市公司。今年7月2日*ST景峰披露，公司收到常德中院下发的《湖南省常德市中级人民法院决定书》，正式启动预重整。7月3日，*ST景峰实控人叶湘武辞去了董事长、董事、总裁等职务。同时，公司拟聘任魏青杰为公司总裁；拟聘任马学红为公司财务负责人。二者背后是石药控股。由此市场猜测，除长城资管和常德市地方国资外，作为新的资方石药控股也有可能入局到此次重整中。

这也使得资本市场对*ST景峰的破产重整充满了想象，由此拉开了爆炒的序幕。7月3日，*ST景峰涨停，直至8月22日该只股票已在37个交易日内创下33个涨停板。

在爆炒背后这家公司的质地已岌岌可危。

在财务上，公司2023年末经审计净资产为负值；最近三个会计年度净利润均为负值；截至2023年12月 31日，公司未分配利润-11.77亿元，资产负债率高达114.49%。

同时，该上市公司近3亿元债券迟迟无法偿还，或面临债券投资人的索赔。

由于公司资金链紧张，导致“16 景峰 01”债券逾期，以及缺乏必要的生产经营现金。公司应于 2024 年 7月1日支付“16 景峰 01”的本息，本金为2.95亿元。截至8月21日，公司未能清偿到期本息。*ST景峰表示，不排除由于债务逾期，公司将面临支付滞纳金、诉讼、仲裁费用、履行担保责任、银行账户被冻结、资产被冻结等潜在风险。

在经营上，公司核心子公司已经自身难保，这使得上市公司持续经营能力存在重大不确定性。

2023年度，公司利润主要来源的重要子公司大连德泽药业有限公司，于2023年11月经法院受理进入清算程序，致使主营业务萎缩。这使得*ST景峰持续经营能力遭到重创。2023年，*ST景峰亏损2.15亿元；2024年上半年预计净利润为负值，亏损1500万元至2500万元。

2023年该公司年报被出具了保留意见的审计报告，内控报告也被出具否定意见。年报中，固定资产账面价值是否具有准确性？预计负债计提是否恰当？都遭到年审会计师的质疑。在内控报告中，公司财务报表的编制和列报、资金管理、投资管理均被指出存在内控问题。

截至目前，这家上市公司还深陷前述泥潭中，无法走出。当前，*ST景峰已被实施退市风险警示及其他风险警示。

而最为关键的是公司能否进入重整程序尚存在不确定性。8月9日公司披露，招募重整投资人将延期。该公司称，预重整投资报名期限报名截止时间由8月8日延长至8月15日，保证金缴纳截止日期由2024年8月15日延长至2024年8月22日，意向投资人尽职调查工作截止日期及预重整投资方案提交截止日期由2024年8月20日延长至2024年8月25日。

一位上市公司董秘对界面新闻表示，通过破产重整，上市公司可以重新组织资产和债务，调整经营模式，恢复经营能力。但是否能重组成功还是未知之数，从重整申请到重整计划的执行完毕是一个长期且复杂的过程，其间充满了变数和不确定性，ST公司想要实现重整成功面临着诸多难点。重整程序复杂，周期较长，投资人引进难，重整计划制定和执行难，企业信用修复难，即使上市公司通过重整“暂留”A股，并不意味着进入了安全地带。