摘要：
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美国知名零售巨头，宣布破产！
最新消息显示，美国知名零售商必乐透（Big Lots）已向法院申请破产保护。目前，必乐透拥有近1400家门店，3万多名员工，为何突然就破产了呢？
值得注意的是，在资本市场上，必乐透也曾有过高光时刻，2020年3月中旬至2021年6月上旬期间，必乐透股价一度大涨超600%，当时股价创出73美元/股的历史新高。也就是在2021年，必乐透的门店扩张到1500家。
然而，接下来的胀和利率上升抑制了美国消费者支出，消费者购物习惯改变以及内部管理问题，导致该公司的销售额持续下滑，财务状况日益恶化。自2021年6月中旬以来，必乐透的股价连续调整了3年多，大跌超99%。
必乐透9月9日还宣布，收到纽约证券交易所的通知，由于公司普通股的平均收盘价在连续30个交易日期间低于1美元，因此其不符合《纽约证券交易所上市公司手册》相关规定。不过，该通知不会导致公司的普通股立即从纽约证券交易所退市。
知名零售商申请破产
近日，美国知名家居用品零售商必乐透在其官网宣布，公司及其子公司已在美国特拉华州提交了第11章破产保护申请，并计划在法院的监督下出售其资产和业务。据了解，第11章破产保护允许公司在制定债权人还款计划时继续经营。
必乐透在法庭文件中列出了资产和负债的总额分别在10亿到100亿美元之间。必乐透称，公司已与私募股权投资者Nexus的关联公司签订了出售协议。Nexus将作为“假马竞标”，这意味着除非有其他出价更高或条件更优的买家出现，否则Nexus将收购必乐透的业务。如果Nexus最终成为中标者，预计交易将在2024年第四季度完成。
Nexus董事总经理Evan Gluoft表示：“我们很高兴有机会与必乐透合作，帮助这个标志性品牌恢复其作为美国领先的折扣零售商的地位。必乐透业务具有巨大的潜力，我们相信它最美好的日子就在前方。”
必乐透还宣布，在法院监督的程序中，公司已获得7.075亿美元的融资承诺，其中包括来自其某些现有贷款人的3500万美元新融资，以延期信贷额度的形式（统称为“DIP融资贷款”）。经法院批准，DIP融资贷款加上公司持续运营产生的现金，预计将提供足够的流动性，以确保公司在出售交易完成期间拥有充足的流动资金。
必乐透还提交了一些惯例动议，寻求法院批准继续支持其运营，包括继续支付员工工资和福利，以及在正常业务过程中向某些关键供应商付款。公司预计将收到法院对这些请求的批准，并预计将根据正常条款向供应商全额支付申请后提供的任何货物和服务的费用。
作为法院监督销售过程的一部分，必乐透将继续评估其运营足迹，其中包括关闭更多的门店。公司还将继续评估和优化其配送中心模式。必乐透总裁兼首席执行官Bruce Thorn补充道：“尽管我们的大多数门店都是盈利的，但我们打算以更专注的足迹向前迈进，以确保我们高效运营，并为客户提供最佳服务。为了实现这一目标，我们打算利用这一过程提供的工具，继续有序地优化我们的门店队伍。”
截至今年6月份，必乐透在美国各地经营着大约1400家门店，拥有3万多名员工。
传统零售商的缩影
必乐透是一家美国老牌零售商，成立于1967年，作为一家折扣零售商，必乐透主要销售家居用品、家具、电子产品和季节性商品。起初，必乐透做一些汽车零部件等汽车领域的清仓折扣活动，随后介入需求量更大的日常用品领域，以低于专柜店20%—30%的价格为卖点，出售包括日常消耗品、季节性商品、家具、餐具、玩具和礼品等。
当时，美国正值移民高峰期，大部分移民消费能力有限，各类折扣店非常受欢迎，比如Dollar Tree、99美分商店等老牌折扣店都在此时崛起。必乐透乘上这股东风，凭借在家具杂货等大宗商品类的优势，成为众多美国家庭采购的首选。1985年，必乐透在纽交所上市，成为最早登陆资本市场的折扣连锁巨头之一。
上市之后，必乐透一路并购，扩大公司规模，截至2021年，公司在美国和加拿大拥有近1500家商店。必乐透还在美国建立了完善的物流配送管理系统。也就是在这一年，必乐透股价触及了73美元的历史新高，当时市值一度超过25亿美元。不过，好景不长，在疫情结束之后，美国高通胀和利率上升抑制了消费者的支出，美国消费者的习惯发生了显著变化，特别是对非必需品的支出减少。这种变化直接影响了必乐透的销售额和盈利能力，导致公司近期陷入难以缓解的财务困境，股价也一路下挫，从2021年的73美元峰值暴跌至当前的0.5美元左右，跌幅超过99%。
近期披露的财报显示，必乐透2024财年第一季度各项业绩指标均低于预期，净销售额为10亿美元，同比下降10.2%；净利润亏损超2亿美元，调整后净亏损1.32亿美元。必乐透称，未能实现销售目标主要是由于核心客户继续缩减开支，尤其是高价非必需品的消费支出缩减。
有分析指出，必乐透是众多因房屋消费放缓而受到伤害的陷入困境的传统零售商之一。美国家具和家电巨头公司科恩（Conn）于7月23日向美国得克萨斯州南区破产法院申请第11章破产保护，并在申请出列出约10亿至100亿美元的债务；美国地板商LL Flooring近期也申请了破产保护，并将关闭全美94家门店。
必乐透的破产，被视为美国传统实体零售业面临困境的缩影，即传统折扣零售模式不再能适应现代市场的快速变化。随着电子商务的兴起，在高通胀以及高利率趋势下，美国消费者愈发偏向必需消费品，像必乐透这样偏向非必需消费品的传统折扣零售商面临巨大压力。这种压力不仅来自于等数字化零售巨头，以及成功实现数字化转型的等强力竞争对手，还来自于消费者需求的全方位变化。
近日，美国“一元店”折扣零售巨头Dollar Tree也亮起了中低收入人群消费不振的红灯。Dollar Tree于9月4日披露的财报显示，二季度，该公司净销售为73.7亿美元，同比增长0.7%，低于分析师预期的74.9亿美元；调整后的每股收益（EPS）为0.67美元，同比下降26.4%，此前分析师预期增长1.05%。
全年业绩指引方面，Dollar Tree预计全年净销售为306亿至309亿美元，而此前预期为310亿至320亿美元；预计全年调整后EPS为5.2美元至5.6美元，此前预期为6.5美元至7.0美元。上述财报公布后，Dollar Tree股价放量暴跌22%。该公司首席财务官表示，下调全年销售指引主要源于宏观压力对中高收入客户购买行为的影响越来越大，公司的销售更加疲软，尤其是在非必需消费品的销售方面。
稍早之前，零售折扣巨头Dollar General披露的二季度业绩，也不如市场预期，该公司也大幅下调了全年业绩指引，导致其股价暴跌超30%，创下有史以来最大单日跌幅。
Dollar General拥有超过2万家门店，主要分布在农村城镇，公司60%以上的销售额来自年收入低于35000美元的家庭。Dollar General示，物价上涨、就业市场疲软以及利率上升给低收入客户带来了压力，该公司首席执行官Todd Vasos在分析师电话会议上表示，超过60%的顾客反馈称，由于物价上涨，他们不得不在购买基本必需品方面做出牺牲。在房租、水电、医疗保健等方面，消费者也在支付更多的费用。
责编：战术恒
