摘要：
...
⭐国新办发布会最新政策简评-兴银基金固收
在经济下行和资金偏紧的背景下，本次政策调整幅度和节奏都超过市场预期，梳理如下：
1、降准50bp+年内择机25-50bp（主流预期为年内最多50bp）
2、存量房贷利率整体调整至新发放水平（此前较多预期是分两步走，不会一次性调整到位）
3、OMO和后续LPR同时下调20bp（9月份没有调整，预期部分落空）
4、首付比率整体调至15%（之前没有太强短期内调首付的预期）
5、其他政策，如创设股票回购再贷款、证券基金保险公司互换便利工具等，对应8月份“谋划增量货币政策工具”的提法，节奏较为提前
市场影响来看，短期内相对偏紧的流动性预计明显改善，信贷在提前还款意愿下降的影响下，增速或重新企稳，消费市场情绪预计也会得到较大幅度提振。增量政策超预期和广谱利率的进一步下调，短期内对权益和债市都将有一定程度利好，后续还是要关注地产销售情况，从而判断政策影响的持续性。
对于债市，利率债在短端超涨，中长端过于平坦情况下，7-10Y有继续做多的机会。期货而言，流动性转松后，大行对3Y以内短利率买入投放流动性力度预计会有所下降。
风险提示：本文案内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。文案中所引用信息均来自市场公开资料，兴银基金管理有限责任公司对所引用信息的准确性和完整性不作保证。本文案中内容和意见并非为投资者提供市场走势、个股和基金进行投资决策的参考，使用前务必请核实，风险自负。基金有风险，投资需谨慎。
