摘要：
... 财联社 9 月 27 日讯（记者 吴雨其）9 月 27 日，港股开盘再次拉升，政策预期持续点燃市场投资情绪。截至上午收盘，恒生指数上涨 3.50%，报 20621.90 点，再创一年新高；恒生科指上涨 6.59%，报 4487 点。强势走势似有资金抢盘，不少市场人士纷纷分析背后的大涨逻辑。
业内人士分析有两大因素：
一方面，最近人民币升值的趋势愈发明显，近期离岸人民币已突破 7，这表明升值的势头正在逐步形成。这一现象无疑会使人民币资产受到追捧，对当前相对低迷的港股构成利好，吸引外资的大量涌入。
另一方面，中国一系列的货币政策宽松，增强了外资对经济复苏的强烈预期。基本面的变化往往是外资流入与流出的重要衡量指标。
从数据上看，近一周外资也在狂买港股。
外资加速流入港股市场
此前数据显示，近 6 年来，外资在港股的持股占比呈现逐年下降趋势，由 2018 年的 51% 减少至 2024 年 6 月的 33%。与此同时，内资（包括中资中介和港股通）的持股占比则从 2018 年的 19% 上升至 34%，而中国香港本地资金持股占比则维持在 30% 至 35% 的区间内。不过，近期外资流入港股的情况似乎生变，不少市场人士惊呼：" 港股已经是 next level 了！"
Wind 数据显示，以国际中介机构持股数量为口径统计，截至 9 月 26 日，全市场有国际中介机构持股的港股共有 2632 家，近一周买入港股的外资机构共 1001 家，占比约 38.03%。
其中，外资机构近一周买入最多的为建设银行，买入约 52603.99 万股，最新持股为 585.50 亿股，国际中介机构持股占比为 24.34%，商汤 -W 外资近一周买入量居次位，约 34046.07 万股，最新持股为 73.09 亿股，国际中介机构持股占比约为 21.14%。另外还有中国铁塔、联康生物科技集团、工商银行等外资近一周买入较多，分别为 33782.32 万股、30103.90 万股、28417.31 万股。
从上述数据不难发现，以银行股为首的高股息板块近期赢得了国际资金的青睐，除了前文提到了两家银行股外，中国银行近一周外资买入量为 24125.85 万股，农业银行被买入 16825.69 万股，民生银行则被买入量 4529.48 万股。
从国际中介机构持股占比来看，近一周占比上涨最多的是嘉鼎国际集团，一周前国际中介机构持股占比为 13.69%，最新占比升至 52.69%，第四范式的外资占比也从 5.07% 上升至 17.17%。而目前外资占比最高的港股为百度集团 -SW，为 98.87%，还有康师傅控股、维珍妮、鹰普精密、友邦保险、自然美、统一企业中国等 14 家港股外资占比在 90% 以上。
外资流入港股市场早有先兆，中信证券月初的研报中也指出，5 月 20 日至 8 月 6 日，受外部频繁扰动及内部经济增长压力影响，港股再度震荡下跌。但结合多重指标来看，港股已经再次体现出明显的底部特征。如成交额、估值的快速回落；做空比例、AH 溢价、股息率的大幅抬升等均体现出港股投资者情绪再次回到了历史低点。而与此同时，他们也观察到近期外资情绪发生了边际变化。
8 月中旬以来，外资再度转向流入港股市场；8 月 16 日至 8 月 23 日，中信证券测算的港股通 / 外资中介 / 内资中介分别净流入港股市场约 60/31/-38 亿港元。而在近期外资情绪缓和的过程中，开始增配兼具顺周期及高股息特征的银行保险等板块；以及估值较低的制药、互联网服务等成长板块。
外资机构纷纷看好港股市场
从外资近期的公开发声来看，不少外资机构看好港股市场的投资机会。
景顺董事总经理、亚太区固定收益主管黄嘉诚表示，中国的货币政策虽然不算宽松，但提供了一定的支持。自 2018 年以来，政府一直在实施稳定市场的措施，这些措施仍在继续。中国 A 股和港股市场吸引了大量资金，显示出优质资产对资金的吸引力。值得注意的是，当下港交所的上市名单不断增加，港股的定价相对较低，A 股的股价也很有吸引力，这将继续吸引投资者关注。
摩根士丹利预计，A 股和港股市场的表现将大致相当。到目前为止，这些政策措施非常注重 A 股市场；然而，随着美联储最近的降息，香港市场的流动性可能对上行有更大的弹性；此外，尽管有降息消息，但在岸人民币正在企稳 / 小幅升值。
高盛研究部也认为，目前类似于今年 4 月战术性反弹的配置机遇或已到来。交易活动复苏的程度将取决于国内政策和企业盈利状况，以及美国大选等外部因素。与 A 股市场相比，鉴于更强的盈利修正趋势、更有吸引力的绝对估值和 A/H 溢价、更具支持性的南向资金流动，以及在降息周期中对美联储动作的敏感度更高，高盛研究部更看好港股。
（财联社记者 吴雨其）
